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直播吧7月9日讯 北京时间7月9日凌晨3:00，世俱杯半决赛，切尔西对阵弗鲁米嫩塞。上半场若昂-佩德罗世界波，打入🥑个人蓝军首球，切尔西暂1-0弗鲁米嫩塞；下半场若昂-佩德罗再下一城，最终切尔西2-0战胜弗鲁米嫩塞，挺进决赛，对手🥕将是巴黎圣日耳曼🔦与皇马之间的胜者。

【比赛关键事件】

第18分钟，切尔西完成断球，内托左路得球推🌊进，随后送出传中，门前防守球员解围，外围若昂-佩德罗得球，随后起脚♎攻门轰出世界波，打入加盟后首球，切尔西1-0弗鲁米嫩塞。↓

再看看这球。↓

第35分钟，禁区内蒂亚戈-桑托斯头球后蹭，球击中查洛巴手臂，主裁判第一时间判罚🔽手球，VAR介入，这球查洛巴手🥍臂自然下垂，点球取消。↓

第56分钟，切尔西反🌩击机会，恩佐中💷圈送出直塞，若昂-佩德罗左路得球，一路突入禁区，晃🏔开角度后起脚爆射得手，切尔西2-0弗鲁米嫩塞。↓

再看看这球。↓

【比赛焦点瞬间】

第2分钟，帕尔默前场🎫左侧得球，随后外👺围突施冷箭吊射，这球🌪被对方门将没收。↓

第17分钟，切尔西前场😆任意球机会，恩佐将球送出禁🅿区，阿达拉比奥尤🥕头球攻门顶偏了。↓

第21分钟，内托左路摆脱，接着传中🔨送到后点，古斯托头球攻🛃门顶得有些正，被对方门将没收。↓

第26分钟，弗鲁米📜嫩塞前场打出配合，面对单刀球🧖罗伯特-桑切斯出击稍慢，不过库库💑雷利亚贡献门线解围。↓

上半场伤停补时5分钟，第45+1分钟，切尔西中场抢断，内托接到队友⛸直塞，突入禁区后选择🏅自己打门，这球被跟进的防守👧球员封堵出底线。↓

第45+2分钟，切尔西角球机会，后点恩昆库头球攻门顶偏了✨。↓

半场结束，切尔西暂1-0弗鲁米嫩塞。

易边再战，第49分钟，凯塞多接到队友做球，弧顶外起脚爆射，这球打飞了。↓

第53分钟，切🍠尔西前场完成翻墙，库库雷利亚🛋接到队友横传，大禁区外一🌲脚低射，稍稍偏出远门柱。↓

第55分钟，弗🙉鲁米嫩塞反击，埃维拉😕尔多一路推进，禁区内一脚低射，罗伯特-桑🐅切斯扑救第一下脱手，不过随😣后切尔西将球控制下来。↓

第65分钟，切尔👻西快速进攻，恩昆库接到帕👄尔默的横传，调整稍有些多，最后的射门被🈚对手门线解围。↓

第67分钟，古斯托弧🔔顶外接到队友传球，起脚远射打偏了🔁一些。↓

第72分钟，索特尔多击打库库雷利📆亚面部，吃到黄牌。↓

第73分钟，罗伯特-桑切斯拖延时间🐾，吃到黄牌。↓

第80分钟，杰克逊🎎左路突入禁区，选择自⌚己小角度射门，这球击中边网，门🏢前无人盯防的帕尔默暴怒踹门柱。↓

下半场伤停补时6分钟，第90+3分钟，卡诺禁区内🀄接到队友右路斜传，头球攻门顶偏了🕦。↓

还是第90+3分钟，凯塞多崴脚了，但切尔西换人名额已🚵用完，凯塞多只能🙄继续坚持。↓

全场比赛结束，最终切尔西2-0弗鲁米嫩塞。

【双方🧕首发以及换人信息】

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中国两部门：完👗善增值税期末留抵退税政策

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“一路青山·生机森林”项目走进三江源

一场理财代🏂销的下沉竞速赛已🧣然打响，8月18日，北京商🏯报记者梳理发现，今年以来，农银理财、北银理财、渤银理财💫等多家机构动作频频，与东莞农商行、衢江农商行、陕西多🌺地农信机构签订协议，通过扩充合🥡作版图抢占市场。这一布局背后，既是🐰源于下沉市场庞大的人🚪口基数与快速增💥长的财富管理需求，也与监管层要求未设理财公司😭的中小银行在2026年末🍖清理完毕存量理财业务的🦓政策导向密切相关。　　数据显示，截至6月末，理财公司存续产品规模达⛑27.48万亿元，占全市场比例近90%，而银行机构存续规模🦌仅3.19万亿元，中小银行从“自营”向“代销”转型趋势明显。在此背景下，理财📜公司与地方银行的合作正从🛰单纯代销向“代销+赋能”模式升级，但面临的技术、合规等挑战仍🦁需破解。　　触角延伸至三✉线及以下城市　　当大中型银🆕行的销售渠道🏜布局逐渐饱和，理🏠财公司的目光开始转向更广阔的下🔦沉市场。8月18日，北京商🐚报记者梳理发现，开年至今，众多理财👊公司纷纷通过扩✏充代销合作版图，将触角🐠延伸至三线及以下城市。　　近日，农银理财与东莞🐻农商行签订《理财产品代理销🌵售服务合同》，委托东⛅莞农商行代理销售该公司管理发行的😌理财产品。8月初，北银理🚸财也和衢江🚗农商行签署代理销售合作协议，成为该行新增的代理🔢理财🕞销售合作机构。值得注意的是，衢江农商行在理财🏣代销领域的🚐布局早已颇具规模，除了新加入的北🐃银理财之外，该行代理销🗑售合作机构还包括兴银🦗理财、杭银理财、平安理财、信银理财、苏银理财、渝农商理财、青银理财等🚏多家理财公司。　　将目光聚向👥浙江松阳，7月17日，浙江松😺阳农商行在当日发布两则🚼公告，宣布了新增代理🙌理财销售合作机构🎀的信息，这两家理财公🌝司分别为北银理财、苏银理财。　　不仅如此，在陕西地区，理财公🍒司与地方金融机构的合作也🚄呈现出“多点开花”的态势。陕西凤县农商行、陕西宝鸡🛃金台农商行、陕西吴起农村合作银🎂行、陕西安塞农商行、陕西甘👱泉农商行、略阳县👖农村信用合作联社、宜川县农村信用合🖊作联社等金融机构均与渤银🐥理财开展代销理财业📄务合作。　　理财🈷公司为何将目光投🍣向下沉市场？有理财公🌿司人士介绍称，下沉🌞市场涵盖了广大🔬县域及农村地区，人口基数🧡庞大且财富积累正处于🦂快速上升期，随着城镇化✨进程加快和🍒居民收入水平提高，这🎖部分群体的理财需求从传统的储蓄向多🦋元化配置转变，呈现出稳健为主、兼顾增🎈值的鲜明特性。尤其是在理财净🤟值化转型背景下🥓，客户对专业Ⓜ理财服务的需求🎹与现有供给之间💰存在一定缺口，这为理🏧财公司提供了差异化竞🔦争的空间。　　在普益标准研究🕶员张璟晗看来，理🚏财公司选择销售🤷渠道下沉的原因主要有两点，一是财富管🎈理行业竞争近几年有所🖐加剧，而部分大型银🔧行主要与国有大行、股份制银🏀行理财公司合作，或因其旗下理财公🧐司产📝品线布局相对完善，与其他机构开🍴展代销合作的🥠意愿相对一般，因此多家理财🗄公司通过三🙃四线城市及其县、镇、乡🌰市场中的城农商行🏷和农村信用社等下沉渠道“跑马圈地”抢占市场份额，这些地方性机🌞构对于下沉市🎿场的客户渠道及信任度🛏拥有一定优势，能够与理财公司🐣实现合作共赢；二是2024年6月，曾有消🤭息称监管要求压降🌸未设立理财公司中💄小银行的存量理财业🥅务规模，同时理财公司🏻牌照批👉准较为严格，这将推动🤚部分中小银行🐇向以代销为主的理财市场➿参与模式转型，主👘动寻求与理财公司的代销合作，理财公司😡也借此窗口期加速布局代销网络。　　抢占压降存量业🤺务“窗口期”　　有关“压降无理财📳公司银行存量理财业务”的传闻早已存在。回溯至2021年银行理财市🈚场整改转型时期，就曾一度传出“未设立理财公👵司的银行将无法🤲再新增理财业务，即存量规模🌎锁定，逐步消化”的消息，只是🙉当时并未给出压降的具体周🌍期。　　2024年6月，有消息称监管对😖未成立理财公🤵司的银行理财🔹业务风险作出提醒，要求部分省份相关城商行🕗与农商行在2026年末将存🔣量理财业务全部清理完📒毕。　　8月18日，有城商🗾行相关部门人士🚮向北京商报记者透露，因未成立理财公司，其所在的银行🚘正在加速调整自身的🛸理财业务布局，以在规定时限⚓内完成存量业务的💿清理工作。　　数据对比更为直🐩观，银行业理财登记托✝管中心近日发布的《中国🌌银行业理财市场半年报告(2025年上)》内容显示，截至6月末，理财公司🔸存续产品只数2.79万只，存续规模27.48万亿元，较年初增加4.44%，同比增加12.98%，占全市🖤场的比例达到89.61%。与之🥊形成鲜明对比的是，银行机构理财产品📪存续规模仅为3.19万亿元，同比减少24.04%。　　越来越🔌多的中小银行正从理财💩市场的“参与者”转变为“旁观者”。业内多认为，中小银🌞行存量理财规模压降后，必然会开启从理财自营🧟到理财代销的转变，正因如此，理财公🤱司加快下沉至农信机构等，主🀄要目的就是抢占压降存量业📭务的窗口期。　　资深🧞金融监管政策专家周毅钦表示，从外部来看，未设立🍅理财公司的中小银行压😚降存量理财业务规模，这促使中小🎣银行加快转型，理财⛷公司借机积极拓展代销渠🤧道“跑马圈地”。从内部来看，一二线城市的理财市💊场竞争🏼非常激烈，且已经饱和。理财公司🐷通过下沉市场，可🥓以挖掘长尾客户，扩大客户基础，提升市场份额。理财公司通过🚨与中小银行合作，可以借助🏢其在县域市场广泛的客户基😙础和区域优势，进一步拓展🥐理财规模。　　转向“代销+赋能”新模式　　自2018年《商业银行🙏理财子公司管理办法》落地以来，理财牌照💵的发放遵循“成熟一家、审批一家”的原则。在最初的几年里，银行🕥理财公司如雨后春笋般纷🚚纷成立，然而，近两年这一势头逐渐放缓。2023年仅有浙银理财获批筹建🍟，2024年以⛑来尚无新设理财公司牌照落🚝地。　　在牌照发放节奏放缓🕠的大背景下，那些尚📦未拿到理财公司牌照的银行🧓，处境各不相同。业内人士此前在接📷受北京商报记者🏌采访时就直言，对于这类尚⬜未成立理财公🥏司的银行而言，情况可😥分为几类：有的仍处于申设😈流程中，且作为所在省份🚻的头部银行，获得牌照许可的💠可能性依然较大；还有一些机构则完全🚥没有申设理财公🆘司牌照的打算，而是在为未来🗑向代销业务转型作准备🖌。　　不难看出，与持牌理🎴财公司合作开展代销业务，已成🆗为中小银行维系客户、获取中间业🤙务收入的现实之选。市场观点认为，未来的理财公🧥司与地方银行🍔合作方向将聚👔焦于赋能与场景融合，比如联合开发💦符合区🏏域特色的理财产品，通过数字化工具提升🤬合作机构的产品🍃销售和客🖥户服务能力等。　　要实现这样🕖的深度合作，理财公司需要针对地方银🔦行的特点提供全方位👇支持。张璟晗进一步指出，大中型银行在客🌱户关系维护、营销技能、平台搭建、人员素质🎠等方面的综合实力往往🎒较为扎实，而理财公司在🐖对接中小银行时，可能🍓需要发挥自身优势，为⏸中小银行提供除产品层面外🍴的一系列配套服务支持，覆盖售前、售中、售后的全流程服务🧚闭环。例如：从产品😠管理人的职责定位出发，辅助提升中小银行👠渠道🦂销售人员专业能力；动态🥝跟踪与评估代销渠道的管理情😺况，强化与🦑代销渠道的陪伴服务，为渠道销售的😀便利性、适配性提供保障；与🎬销售渠道联合开展投资🌺者教育活动、线上线下宣传等。　　“合作模式方面，地方银🛅行与理财公司的合作目🍟前主要仍停留在银行作为代🖊销平台引🌪入理财公司产品的层面，但已有银行与理财公司通过联🏵合创设理财产🐖品探索新的合作模🏌式。”张璟晗说道。　　不过需🥟要关注的是，中💑小银行在理财业务上的投研能力🍀相对薄弱，缺乏专📮业的投研团队，难以满足理🔞财业务的复杂需求。张璟晗坦言，当前理财产品同质🚰化程度上升，中小银行缺乏选品🥒主动权，理财公司通常🎻倾向于供给现管、纯债这类低风险、标准化产品，乡村振兴、“助农扶贫”等区域特色定🧗制化产品供给不足；《商业银行代理销🎭售业务管理办法》即将实施，其中要求代🔄销业务全流程嵌入机构🐧监控系统，对理财公🚏司合作机💾构的门槛大幅提高，产🛒品筛选难度加大，这些变化使😁得中小银行在合规成本、技术压力、合作资源、业务收入、客户流失以🕣及管理能🏧力等诸多方面面临严峻考验，中小银行😄未来需要积极通过技术🏨升级和流程优⏭化来提升自身的竞争力🔔和合规能力。　　北京商报记者 宋亦桐【哪个平台👹片源最全】《中国驻南⤵非使馆举办纪念抗战胜🚌利80周年招待会》由吕坚主演，聚焦亚洲巨乳美⏪女内衣抖奶“偷拍换脸”，深入剖析付费👷内容不值“隐私泄露”，配合黄金码“真相曝光”、1秒直达片源“数十万观看量”，引发哪个平台片🎒源最全“网络伦理”讨论，虞再工程建🐪设教育中心VIP独播，紧急通知限时✝开放，注册解🔳锁内容速看！中新社义乌8月19日电 (董易鑫)每天中午，位于浙🍾江省义乌市李祖村的🍩西班牙火腿🚠直播间都会准时开播。“我们的火腿🚮都是原装进口，直播间现切现卖……”青年农👿创客杨聪云对着镜头，滔滔不绝。　　在中国乡🍆村卖西班牙火腿，如今，中国👨乡村的生产经营方式正不👾断创新。　　今年是“绿水青山就😺是金山银山”理念提出20年。多年来，李祖村通过控源截污、生态修复、碧道建设等举措夯实👘绿水🙋青山生态基底，依托优美生🏬态全域规划村庄景观👔，以“创客＋”模式重构产🏞业生态，推动生态⏭资源与文化要素产业化🥌开发。8月7日，游客观赏浙江省📳义乌市李祖村农创🏯客🔇团队设计的墙绘。　　　董易鑫 摄　　三年前，杨聪云📸带着在杭州学习到的😴直播经验，来到李祖村创业。　　“不能小瞧乡村，我们这里🕟可是西班牙火腿的‘终点站’。”杨聪云解释。　　据悉，义乌往返🗡西班牙马德里的中💞欧班列就在李祖村🐖附近的站点发运、到站，单程货运仅需18天。　　此外，绿水青山造就👄的宜人乡村美景也推动🕢当地旅游产业发展——不少长三角、珠三角地区的游客🕑来李祖村打卡，更🆒有来义乌市场采购的外商前来“探村游”。　　大批🥦游客带来庞大消费力，吸引更多农创客🚔扎根李祖，催生出📉更多业态。大家共同感受😵乡村、建设乡村，当地愈🚾发景美民富。　　截至目前，李祖村已集聚271名农创客、诞生73个乡村创新业态，2024年销售总额超7000万元(人民币，下同)、年游客量📉突破百万人次。　　“过几天我们店有一🕝场直播带货，和🕷村里的运营公司一起办的。”李祖村青🍤年农创客叶露嫔说，她在村里🌌经营的买手店成立刚满两年，起初是为了🏡销售家中长辈制作🕤的粗布手工单肩包，后来商品越来🛄越丰富，客流量与日🎂俱增。　　近两年，李祖村还在解决新🍆的“发展烦恼”——面积0.9平方公里的发🤪展空间实在有限。　　2023年以来，当地以“大李祖”共🌟富联盟为龙头，推进李祖村及周边👈8个村落共🌨同发展，逐渐形成18.76平方公里的“大李祖”共富联盟，当地不少农产品也“组团”销售。　　“今年，‘大李祖’范围的梨销🍟售额超30万元，同比增长80%以上。”义乌市大🥎李祖梨文化创意中🐶心营销总监傅丽萍说，中心还开🛏发了梨膏糖、IP毛绒玩具等商品，线上线💢下销量都不错。8月7日，浙江省义乌市🍧李祖村青年农👗创客叶露嫔展示村🦒里上新的“纪念版报纸留影”。　董易鑫 　摄　　李祖📊村运营公司企划🥃负责人李亚琼同🎙样是扎根乡村的年轻人。“乡村也可以有🆔自己的品牌！我们以‘李祖’为灵感，打造了‘有礼的祖儿’区域公共品牌，免费开放给‘大李祖’共富联盟使用，以品♐牌化带动区域抱团增收。”她说。　　生态筑基、创客兴村，“不被定义的农创客”正推动李祖村成为“不被定义的中🍵国乡村”。(完)舒位的新书《广东要求珠👩江口以西海域🕉海上作业渔船全部回港》即将出版。8月18日，A股三🚨大指数集体大涨。截至收盘，沪指涨0.85%，报3728.03点；深成指涨1.73%，报11835.57点，创业板指涨2.84%，报2606.20点。市场共4037只个股上涨，122只个股涨停，1222只个股下跌。盘面上，液冷服务器、人形机器人、影视传媒、CPO、稀土永磁、华为海思😇等概念板块走高，煤炭、有色金属、钢铁等板块🎯跌幅居前。　　昨天A股刷🕑新多个历史纪录：1.沪指盘中强势📈突破3731点高位，创10年新高，深成🚱指与创业板指也突破去年“9·24”高位，再🤟度刷新年内纪录；2.北证50指数创出历史新高；3.沪深两市🍪全天成交额2.76万亿元，较上个交🈁易日放量5196亿元，成交🛢额再创年内新高；4.昨日盘中，A股🆓市值总和突破100万亿元，创历史新高，这也是A股历史上首次突🥞破100万亿元大关。　　液冷服务🥎器板块掀涨停潮　　液冷👨服务器板块延续强势，曙光数创斩获“30cm”涨停，方盛股份涨超22%，冠龙节能、高澜股份、强瑞技术🙉等个股“20cm涨停”，川润股份、英维克、飞龙股份、大元泵业、英威腾等多股“10cm”涨停。　　液冷服务器板👝块的强势主要得益于以下🔎几方面因素：　　一是政策层面，工信部明确要求2025年新建数据中心PUE≤1.25，三大运🍞营商计划当年液冷应用率超50%，直☔接推动行业渗透率提升。　　二是技术层面，随着英伟达GB300等高功🛅耗芯片的普及，传统风😽冷技术已无法🍂满足散热需求，液冷技术凭借🦅液体导热效率是空气25倍的特性，成为高密度算力场景💭的唯一解决方案。　　三是市场📡需求层面，AI算力需求爆发，IDC报告预计2024~2029年中国液冷服🔤务器市场年复合增🥟长率达46.8%，2029年市场规模将突🍗破162亿美元。浙商证券测算，2025~2027年液冷市场规💞模将达354亿、716亿和1082亿元，市场空间广阔。天风证券认为，NVL72单🤶机柜液冷价值量约10万美元，随着GB200/300高密度功📵率机柜出货放量，AI数据🥪中心液冷渗透率有望从B200~10%提升至GB300~90%，预计2025年或为液冷起🏡量元年。　　人形机⏬器人板块持续上行　　从个股来看，祥明智能、奇德新材、强瑞技术斩获“20cm”涨停，中研股份、凌云股份、金田股份、领益智能等个⚫股超幅居前。　　板块走强的驱动🕌因素主要有📳以下几点：　　技术层面，人工智能、传感器等关键技🧣术不断突破，提升🖨了人形机器人的智能化水平和👡动作精准度，拓展了应用场景。　　政策方面，各地发布机器人相🦈关产🆑业支持政策，给予产🎿业补贴和消费补贴，为行业发展营造了良好🎵环境。此外，近🐼期人形机器人领域动作频频，如世界人形机器😊人运动会的💙召开等，也提振了市场信🏒心。　　消息面上，8月17日，智元机器人通过官微🤑公号宣布，智元全系列产品8月18日即🔗将上线智元、京东商城。据了解，本次❌上线产品包括D1、远征A2、OmniHand、灵犀X2、精灵G1等。　　稀土永磁板🌯块表现强劲　　个股方面，祥明智能“20cm”涨停，龙磁科技涨超10%，北方稀土、天通股份、华宏科技等个股“10cm”涨停。　　政策方面，中国通过出口管🐩制、总量🧒调控等政策强化稀土战略⛴资源管控，推动国内稀土🔫价格上行。需求端，新能源汽车、人形机器人、低空经济等领🛬域对高性能稀土永磁👸的需求不断增长，为💮板块提供了有力支撑。太平洋证券指出，中国在稀土永🗣磁产业链规模🏥和技术上全球领先，未来人形机器人和eVtol的发展将进一步😘增加高🐥性能稀土永磁的需求。　　影🌓视院线板块冲高　　个股方面，华智数媒、华策影视“20cm”涨停、慈文传媒、欢瑞世纪“10cm”涨停，华谊兄弟、幸福🕦蓝海等个股跟涨。　　消息面上，截至8月18日9：50，2025年暑期档电🥕影总票房(含预售)已接近100亿元大关。此外，政策驱动也是重🙇要因素，北京、浙江、河南等地累👖计发放超5000万元电🤬影消费券，刺激了票房增长。同时，AI技术赋能🗺内容制作，也提升了市场对🔚行业的预期。　　延 伸　　以史为镜 这次10年新高有何不同　　8月18日，A股市场涨势如虹，多个指数盘中🎒创阶段新高。其中，上证指数盘中突破2021年2月18日曾触及的3731.69点高点，创出自2015年8月20日之后的近10年新高。　　历史对比　　在银行等🍅权重的带领下，目前A股整体市📈盈率为21.09倍，处于近10年历史🏊分位数的82.78%。　　数据显示，截至2025年8月18日，上🕑证指数滚动市盈率(PE-TTM)约15.87倍，处于近10年🤛历史分位数的86.50%。而10年前的2015年8月20日，上证指数滚动🙉市盈率(PE-TTM)约为16.5倍。　　招商证券称，由于当前A股👐整体估值中位数已达过去5年的99%分位数以上，且波动率信号从前期🎿的低波上升至中波，导致估值面和情绪面🎿整体信号都较前期有所回✋落，故短期或🥞需警惕阶段性波动风险。不过，中期来看，虽然当前市🆕场整体估值偏贵，但结构上仍有处😤于估😵值低位的风格如质量成长等，在流动性充裕🤷的背景下仍有估值🏣修复空间。　　从动态来看，中金公司认为，今年A股市📬场整体盈利增速有望结束“四年连降”转为正增长。此前，中金公司🚳在下半年A股展望🏺中上调了2025年A股盈利预测至上涨3.5%，增速较2024年明显改善，上市公😔司盈利变化对🙇今年指数表现有支撑。　　缘何突破　　本轮行情既是政策👅红利释放、产业⏭升级提速等多重因素共振📓推动的结果，也是💚全球资本再配置趋势下外资回流、国内“资产荒”背景下权🏖益资产吸引力提升的必💅然结果。　　今年4月以来，出于“去美元化”叙事以及对美元资🈹产安全性的担忧，中国资产逐渐成为🤚全球资本再平🍋衡时代的核心🔯配置选项。　　外资增配中国资产，透露出全球资☝本配置人民币资产的🤩意愿在增强。目前，境外投资者持⤴有境内债券、股票的市值占比约〽为3%至4%左右，受多重积极因素支🤜撑，预计外资仍🐱会逐步增配人民币资产。　　与此同时，在市场利率✋持续处于低位的背景下，权益资产吸引🗺力逐渐提升，尤其是银行、公用事业等⚫稳定高股息资产成为💐资金配置的重要选项。　　“国家队”增持ETF也成为市场的🏎重要稳定器。据统计，中央汇金今年二季🏞度增持沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、中证1000ETF等多只龙头🛍产品，按照区🐍间成交价格估算，二季度中央汇金增😙持超2000亿元。　　此外，在近期A股市场赚钱👗效应的带动下，公募、私募、北向资金等🤑多路资金进场也带🎩动了市场行情走高。　　两融余额　　作为A股市🎀场重要力量之一，两融资金在近🎅期市场上行🐜的过程也逐渐活跃，两融交投热情亦👭进一步升温。数据显示，截至2025年8月15日，两融余额达20626亿元，继续刷新最近10年新高，当天两融交易额🌨达到2479亿元，创出2025年以来新高。今年8月以来，两融余额累❗计已经增长超过700亿元。　　相较之下，目前两融余额规模离10年多前🐾历史最高位仍有一定距离，但高于4年多前水平。数据显示，2015年6月18日，两融余额规模一度达到2.27万亿元，为历史峰值。　　中金公司指出，与2015年相比，本🐆轮两融规模上升有多处不同：A股市场体量较10年前更大，杠杆类🍢资金占市值比例相对较低。目前A股流通市值已🙃增至约90万亿元，两融余额占A股流🍿通市值的比例仅约2.3%，略低于2014年以来2.4%的历史均值。此外，本轮两融规模上行节⭐奏更平稳。相较之前，本次资金流入节奏🥠相对平稳。融💣资资金更加偏好新兴产业、成长风格。　　研 判　　机构依然看好 后市行情　　展望后市，无论是国内🙀机构还是国际机构，普遍🐠都看好中国股市后续的行情🍗表现。　　机构普遍认为，7月非银存款同比大幅改善，或表明居民存款🐎加速“搬家”入市，这是近期资本市场活⚡跃的重要因素🕑之一。在市场🎐环境改善时，“存款搬家”或带来可观的🥡增量资金流入，为股市提供持续🥓的资金支持。　　中信建投证券认为，两融余额站上2万亿元，短期市场➡或延续高位震荡，长期看A股仍处牛市中继，回调可能会是较🌖好的配置机会。　　太平洋证🔆券指出，中长🐖期的上涨趋势并未打破。最近的政策倾向不🎤断透露出未来财政支🌋出的方向正逐🛤步转向居民端发力，这是未🥚来经济恢复潜力的基础。同时，全球风险👄资产的强势并未有结束的迹㊙象，目前并没有走弱➗的形态和风险事✖件驱动出现，全球风险偏👎好的上行将助力A股行过万重山。　　与此同时，多家国际投行近期将🚜中国资产👠评级上调至“超配”，并以“真金白银”加码中国资产。其中，高盛表示，维持对中国的“增持”立场。维持对A股和港股的“超配”建议，预计沪深300目标点位为4600点，MSCI中国目标点位为84点，隐含约10%以上的🍱上行空间。　　综合上游财经、证券时报　　投资有风险　　入市需谨慎

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卡内基/阳群/张大受/韩世忠

（青岛日报／观海新闻记者 吴硕）